【揭秘】摩根斯坦利为什么牵手明石？ | 明石观察
浏览次数：4914    添加时间：2016/8/12    来源：美国明石

作为有81年历史的前投行老大和当今最大的跨国金融服务巨头，摩根斯坦利旗下管理着1.5万亿美元资产，超过1300家办公室遍布全球42个国家，在金融江湖的盟主地位不可动摇。因此摩根斯坦利的一举一动，在投资领域都具备风向标的作用。最近，摩根斯坦利与总部位于加州长滩的明石管理低调牵手，还针对新移民市场发行了新产品，不经意间触角已经深入一个全新的市场。这究竟什么情况？

摩根窥视新移民市场
众所周知，近年美国境内新增加的高净值人群很大比例来自从世界各地迁入美国的新移民，其中不少家庭通过投资移民（EB-5）的政策得以拿到美国绿卡。明石管理的姐妹公司区域中心控股集团从2011年开始，利用美国中小企业局（SBA）的风控资源和政府贷款，先后在美国13个州成功启动了40个投资移民项目。其中相当一批已经完成，不少高净值投资人正是通过这些项目取得了永久居留权，得以移居美国。

摩根斯坦利关注和研究新移民市场已经多年，只是苦于无法准确“号脉”，掌握新移民的投资心态和特点，迟迟未能迈出抢占市场的第一步。就在此时，一款在美国投资市场上极其少见的私募产品吸引了摩根斯坦利的关注，这就是明石管理独创的，以SBA项目为基础的低风险固定收益基金。

明石基金的创新
在业内，因为专精SBA项目，明石管理素有“SBA专卖店”的称谓。明石管理的成功，离不开两款具有SBA鲜明特色的资产抵押证券产品：SBA 504固定收益基金和SBIC政府惠利基金。前者以美国联邦政府高度风控的SBA 504第一贷款（点击查看“为什么SBA 504第一贷款历史记录是零损失？”）作为投资手段，通过资本结构化确保短期的固定收益，填补了该领域证券化的一项空白。后者有效利用了美国政府两倍于私募融资的低息贷款支持，在不增加风险的情况下，以政府资本杠杆为投资创造更高的盈利。SBIC政府惠利基金的投资模式虽然并非独创，但是明石管理还是大胆创新，将传统的浮动收益结构彻底改成固定收益结构，同样具备颠覆传统的意义。值得注意的是，这两款产品的产生，正充分反映了新移民客户群最为明显的投资诉求：严控风险，短期变现，固定收益。

更加难能可贵的是，明石管理在摸透新移民投资心态并从产品结构进行了相应改造后，还成功为这两款固定收益基金配备了一部惊世骇俗的节能发动机– “资产组合利息收益特例”（PIE）（点击查看“中国投资人收益100%免税 ”）。不要小看这个PIE，如果外国人或者外国机构投资明石的两大固定收益基金中的任何一个，全部收益将享受美国的100%免税优惠，对投资人来说，这完全是没有任何心理准备的大礼包，中奖的感觉！

明石管理的基金产品如此贴地气，自然吸引了大量新移民客户，而不少境外的投资机构也把注意力集中到研究明石基金上来。这自然逃不过摩根斯坦利的眼睛！摩根斯坦利花了两个月的时间，对明石的固定收益基金进行了反复的研究，论证，分析，如梦方醒，突然看清楚了新移民的投资追求。原来美国主流投资产品与新移民高净值投资人的期望之间竟然存在着巨大的差距。而明石管理的产品创新已经清楚指明了解决问题的方向!

摩根与明石签约结盟
终于到了摩根斯坦利出手的时候！

最佳产品有了，懂市场的合作伙伴找到了，可以签约了吗？且慢，签约前还需要解决最后一道技术障碍：专业资质和合规保护。如果合作对象没有足够专业资质，摩根斯坦利显然还是无法牵手。明石管理的子公司精英顾问有限责任公司是在美国证券交易委员会（SEC）正式登记的投资顾问公司（在SEC登记该顾问执照要求机构至少管理1.5亿美元资产），在全美国近千家管理投资移民项目的机构中，明石管理这一资质堪称绝无仅有。摩根斯坦利自然也就放弃了其它选择。

摩根斯坦利通过与明石签约，成功引进了明石的两款固定收益基金，并以这两款基金为核心，重新打造了针对新移民高净值客户群的新产品 – “新移民财富账户”。在这个新账户中，明石固定收益基金所占比例达到了50%。可以说，摩根斯坦利这道大餐，基本上是以明石基金作为“主菜”来吸引初来乍到的高净值客户。摩根斯坦利这一颇具突破性的市场策略看似别出心裁，实则通过深入研究和观察，把新移民客户的心态掌握得相当准确，正所谓“运筹帷幄之中，决胜千里之外！”

摩根斯坦利与明石管理的结盟，带有强烈的新市场开发指导性。这一行动清楚表明了摩根斯坦利对新移民高净值人群的投资取向判断和针对性策略调整，对美国传统的财富管理服务模式的冲击也是明显的。在可以预计的未来，随着更多高净值人群随着移民潮迁移到美国，美国的投资产品结构将进一步根据新移民的要求进行“客制化”调整，而调整的核心还是围绕增强产品的流动性和产生固定收益。且让我们拭目以待…

关于明石管理公司
明石管理(Sunstone Management, Inc)是位于美国加州长滩（Long Beach）的私募基金管理机构，明石及其全资子公司Elite Advisors LLC 是在SEC美国证券交易委员会正式注册登记的投资顾问公司。 明石管理的投资业务主要针对中国和美国的大型银行、信托，基金等金融机构以及高净值投资人。 

明石SBA504 固定收益基金通过投资美国中小企业局SBA504贷款产生利息作为固定收益并按季度发放给投资人。年化固定收益4%—6%。

明石SBIC政府恵利基金投资于美国中小企业局SBA的SBIC中小企业计划，以夹层贷款方式取得8%以上的年化高收益。 

明石管理所有投资项目均有商业地产及其它固定资产担保抵押，远离传统金融市场的高度不稳定性和同等回报产品的过度金融杠杆化操作。 截至2016年，明石管理共投资40个项目，成功率保持100%。投资项目涉及酒店、养老中心、办公楼、生产企业、医疗健康机构、教育、娱乐、农业（酿酒业）、服务业等十几个领域，地理范围涵盖全美12个州，项目预算总投入超过6亿美元。 明石管理尤为重视私募资金的管理，为全球追求低风险稳定收益的投资人提供完美的资金整体规划及操作方案。

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