投资人要如何正确面对美国公司破产
浏览次数：9520 添加时间：2012/10/9 来源：Frank Tsang臧煜卓

当美国上市公司依据联邦破产法申请破产的时候，谁来保护投资人的利益呢？当公司直接破产或者是破产重整后，原来的股票是否还具有一定的价值呢？USLawChina希望文章以下内容能回答上面这些问题。

在美国陷入债务危机的公司可以依据联邦破产法向破产法院提出破产申请。美国破产法将公司破产分为两类，一类是直接破产，也就是Chapter 7 ；一类是破产重组，也就是Chapter 11。如果申请直接破产则公司需要停止一切经营活动，公司将交由破产法院指定的管理人来管理。管理人主要负责清算、变卖破产公司的资产用以清偿债权人的债权。如果公司申请破产重组，则公司可以继续进行日常经营，但是所有重大的公司决策都必须经过破产法院的同意。破产重组的目的是为了能让公司能起死回生，重新开始盈利。

在破产案件中，破产债权被分为三种，即有抵押的债权、无抵押的债权及股东的股权，投资人手上的股票是股东股权的一种表现形式。这三种债权在破产案件具有不同的清偿顺序，先后为有抵押的债权、无抵押的债权及股东的股权。一旦上市公司申请破产，排在最后面的投资人的权利将处于非常不利的地位。在这里需要区分债券持有者和股票持有者。债券持有者是公司的债权人，公司会退还他们本金并支付利息；股票持有者是公司的所有人，位于清偿序列的末位。本文所指的投资人专指持有上市公司发行的股票的民众。

如果上市公司申请破产，那么持有该公司的股票将会怎么样呢？
如果公司申请的是破产重组，那么该公司的有价证券还可以继续进行交易。虽然在多数情况下这些有价证券不可能再继续在纳斯达克(Nasdaq)或者是纽约证券交易所继续交易，但是还是可以选择在场外柜台系统(OTCBB)和粉单市场(Pink Sheets)进行交易。对于购买破产公司有价证券的投资人就需要格外注意了，因为这会是个很冒险的举动，一旦公司没办法通过破产重组重新盈利，那么购买的有价证券可能就会成为一张废纸。如果上市公司申请的是直接破产，那么它的一切经营活动将停止，自然它的有价证券也就没办法交易了。

对于一般的投资人来说应该怎样了解破产案件的进程呢？
一般来说，投资人开始会从新闻上得知某一家上市公司破产。如果您是通过经纪人持有这家公司的股票，那么您的经纪人会提前告知这家公司的破产情况。如果是以自己的名义直接持有这家公司的股票，那么公司会直接通知您的。您将可以对公司的重组计划进行投票，尽管您可能没办法取得您所有的投资款项。其实如果公司申请的是直接破产，那么投资人基本上是没办法拿到任何的投资款。

如果上市公司申请破产了，那么股票是否还有价值？
通常来说，公司申请直接破产，那么这个公司的股票基本上是没价值了，也就是说投资人将失去所有的投资款项。如果是持有这个公司的债券，那或许可以收回债券的票面价值，但又取决于是否有担保，如果债券有担保，能拿回多少金额要看担保物的价值。如果持有的有价证券是申请破产重组的公司发行的，那就需要看重组计划是怎么制定了。

作为一个投资人，从哪里可以获得更多相关信息？
(1)破产公司
与破产公司的投资者关系部联系，他们会给予您更多的信息，包括破产的进程及受理案件的破产法院的名称、地址及联系电话等。

(2)股票经纪人
如果您没办法通过报纸或公众了解信息，也没有收到任何破产公司的通知，那么您可以找当时向您出售股票的经纪人。

(3)破产法院
如果公司申请的是直接破产，且没有向美国证券交易委员会提交任何报告，如果您需要更多的信息的话，受理该案件的破产法院会是一个好的选择。

(4)美国司法部破产管理部门(U.S. Trustee at the Department of Justice)
您可以打电话咨询当地的司法部破产管理部门(U.S. Trustee at the Department of Justice)或者是查阅这个部门的官，网因为美国司法部破产管理部门(U.S. Trustee at the Department of Justice)对破产案件有管理权限。

(5)咨询专业的律师
当您持有的股票的发行公司申请破产后，您或许想咨询专业的律师，尤其是当您认为这家公司可能存在欺诈的时候，您更需要听听律师的建议。

作为普通投资人，持有的股票的发行公司申请破产时，我们的权利会受到极大的影响，但是这时我们往往是无能为力，我们所能做的就是尽可能多地去了解下破产案件的进程，然后咨询专业的律师，一旦有机会挽回部分损失时，我们便可以尽量抓住机会减少带来的损害。

作者：Frank Tsang臧煜卓
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